致富的特權：二十年來我們為央行政策付出的代價

by 陳虹宇

在美國，央行是透過公開市場買賣美國政府債券（例如國庫券）來影響利率，例如當聯準會想降低利率時，便會捧一大筆資金在市場買入國庫券，而這些資金進入銀行體系後，銀行資金充裕，便會降低銀行間借貸利率，進而影響一般人的存款借款利率。相對地，當央行想提升利率，則會賣掉手上的國庫券、從市場上回收資金，造成利率上升。這種透過買賣證券來影響利率高低的方法，我們稱為「公開市場操作」。