Hayek vs Keynes: A Battle of Ideas

by Thomas Hoerber

Hayek vs A Battle of Ideas offers a clear historical account of the works of the two great totems of modern economic Friedrich Hayek and John Maynard Keynes. Hayek’s The Road to Serfdom and Keynes’s The General Theory of Employment, Interest and Money were written against a background of devastation following the First World War. Thomas Hoerber explains the historical context in which the books were written and shows how lessons can be drawn for current economic and political phenomena, such as the recent financial crisis, globalization and European integration. He illustrates how classical economic theory as well as a qualitative method in economics can enlighten our understanding of the present economic environment. With a broad European perspective, this book places the two great economic thinkers of the twentieth century in their historical context, and asks what we can learn from their work today.

Genres: Economics, Nonfiction, History

177 pages, Kindle Edition

Published August 1, 2017

Reviews

[Isaiah Padgett · Rating 4 out of 5]

A solid introduction into the economic theories of Hayek and Keynes, the ways in which they intersect, and the ways in which their theories are largely opposed to each other. Though the book is mostly descriptive with primary source citations, Hoerber does provide some analysis (in particular his critiques of Hayek's work and his misunderstanding of the roots of authoritarianism as being economic planning). However, despite it being short and introductory, it does require some familiarity with economics and political economy.

[Luigib · Rating 4 out of 5]

I learned quite a few things. Written more for an economist than a Wall Street Journal reader

[Ady ZYN · Rating 4 out of 5]

Este povestea celor mai influente teorii economice din epoca modernă. În arena acestei lucrări se confruntă ideile celor doi economiști eminenți pe care și le-au transmis prin două cărți extrem de influente. John Maynard Keynes își transpune teoria lui economică în cartea apărută în 1936 denumită Teoria generală a ocupării forței de muncă, a dobânzii și a banilor, în timp ce Friedrich von Hayek scrie celebra sa teorie în cartea Drumul către servitute, apărută la finalul celui de-al doilea război mondial și scrisă pe parcursul lui tragic.

Cartea de față pune față în față cele două teorii concurente și incompatibile între ele și le prezintă cititorului destul de nespecialist caracteristicile lor, punctele tari și cele slabe. Confruntarea se dă între ideea intervenționismului statului în economie, conform lui Keynes și libertatea deplină a vieții economice fără implicare a statului, conform lui Hayek.

Când unul se îndepărtează de idealismul liberal al unei piețe care se autoguvernează armonios, celălalt se îndepărtază de ideea interveniționistă a statului care, după părerea lui, a lui Hayek adică, tinde întotdeauna să limiteze din ce în ce mai mult libertatea personală ajungând până la totalitarism.

Deosebit de interesant este capitolul de final care tratează cele două teorii în contextul integrării europene după finalul războiului mondial; cum a întâmpinat Hayek acest demers de integrare prin perspectiva lui asupra liberalismului politic și al piețelor când statele Europei, pentru a accede la pace au pornit o sincronizare a intereselor lor prioritizând integrarea europeană înaintea celei politice.

Hoerber încearcă să scrie o carte de economie pentru publicul general, dar totuși, dacă publicul nu are o pregătire minimă în acest domeniu, cu greu va pătrunde unele explicații ale autorului și unele idei ale celor doi mari economiști care scriu într-un limbaj de specialitate folosind o logică specifică domeniului și, deci, doar celor inițiați. Dar în epoca prezentă, limbajul opac din unele lucrări nu mai constituie un impediment. În ciuda nivelului de specializare destul de ridicat al mesajului transmis, inteligența artificială, sau mai precis modelele de limbaj extins (Large Language Modele) sunt instrumente esențiale pentru a face lumină în textele obscure pentru profani.

Am folosit din plin ChatGPT, DeepSeek și pentru definițiile termenilor Google Gemini, când frazele cereau cunoștințe intense pentru a le înțelege. Inteligența artificială a furnizat nu doar explicații în urma analizei fotografiilor cu citate din carte, dar și exemple utile despre mecanismele concepute de cei doi economiști; practic le-a disecat fiecare afirmație de specialitate dispundând-o în propoziții simple și esențiale urmate chiar de exemple numerice și intuitive.

Citită astfel, dacă nu ești inițiat în domeniu, moment în care o parcurgi mai facil, cartea lui Hoerber devine mai interesantă și extrem de utilă pentru a înțelege societatea de azi, căci teoria economică este o teorie socială, iar cei doi mari economiști prezintă totodată o teorie a societății umane.

Chiar dacă cartea este complicată și complexă, putem să ne bucurăm de minunile tehnologice de azi și s-o descoperim cu ajutorul profesorului inteligent artificial. Cred că fără ajutorul inteligenței artificial, eu aș fi parcurs foarte greu lucrarea de față și nu i-aș fi înțeles potențialul real. Deci în caz că nu aveți un background în economie, vă recomand cartea alături de uneltele inteligenței artificiale.

[Isaac]

I have enjoyed this book in great measure because I have not read any of the seminal works of Hayek and Keynes that the book focuses on. In that sense the books gets a high mark for me in terms of added value. However, I feel that it could have given me more.

In any event what did I take from it?

While it’s always easy to think of opposites and conflicts, I see less tensions than is suggested by the title. This is in particular if you take into account the background and experiences of each of them:

- Keynes is part of the British establishment and wants to preserve a democratic regime; I understand from Steil’s book (‘The Battle of Breton Woods’) that he was the first celebrity economist;

- Hayek, originally from Austria, has direct experience of totalitarian regimes and how seemingly democratic regimes (Germany) can become totalitarian.

Once I internalised that, it was easy for me to understand that both of them are reflecting the main threat they perceive to democracies:

- the inability (or the limits) of the free market to respond to economic shocks;

- the ability to pursue social / national objectives through ‘economic planning’ and lead to a totalitarian state.

The ‘intersection’ of their ideas seems to be the profit motive. Although Keynes is usually as the one that sees the limits of the profit motive to achieve society’s outcomes and maintain economic stability, it was very helpful to see that Hayek recognises that there is a legitimate role for regulation when the pricing mechanism does not work efficiently as in the case of externalities.

Based on what I read in this book, my sense is that the main difference between them is how they react to the threat they perceive:

- Keynes articulate an economic framework to manage the economy and support full employment;

- Hayek seems to focus on explaining the ‘base line’ (current liberal democracy and pricing mechism) and the process he wants to avoid.

A few tidbits that I found interesting:

- I have some experience of Hakek’s concern that state intervention cannot be stopped once started; my surprise about it was sometimes the private sector who asked for more regulation (usually couched in terms of clarity);

- The comment about economic planning as a reflection of the ‘counter-productive drive for perfection’ also makes sense to me; witness the efforts to offer compensation of different class of workers and businesses in the current Covid-19 climate instead of ‘helicopter money’ (for example);

- Hayek’s description of economic planning in terms of accumulating and using information for decision making;

- Keynes view of the interest rate as a tool of economic policy rather than a rate determined by borrowers and lenders.

Overall this has wetted my appetite to read a bit more about Hayek and Keynes.

[Alexandru Dumitrescu · Rating 5 out of 5]

Doi economiști, doi vizionari, doi oameni prinși în plasa nestatornică a economiei. Teorii, soluții, pragmatism, idealism, erori, revizuiri. O confruntare de idei opuse pe care practica le-a iubit și le-a respins deopotrivă, încercând să le forțeze să funcționeze împreună, trasând totuși un cerc imperfect în soluția economică.
Hayek apără ordinea spontană și libertatea individuală, Keynes revendică intervenția statului că formă de stabilizare.
Thomas Hoerber îi aduce într-un dialog tensionat, arătând că niciunul nu oferă un panaceu, dar împreună conturează limitele și posibilitățile economiei moderne.

[Daniel Voloscsuk · Rating 3 out of 5]

Hoerber seems a bit all over the politica spectrum. He agrees in the first half of the book with the importance of Hayek's ideas, but he does consider the EU's interventions in saving the countries from recessions as being relevant and quite necessary.

Overall, it's a decent window into political evonomy.

[Thomas H · Rating 3 out of 5]

A good insight into the difference between their views on political economics, but I felt it was missing a lot of the most interesting parts of their work. Overall, I think you are better off reading each individual’s work and comparing them yourself.

I understand it is a short book, but also overlooks some important aspects of global economic policy and the role it has played.