What do you think?
Rate this book
Beat the Market: A Scientific Stock Market System
The book offers step-by-step instructions, with explanatory, charts and tables, whereby anyone with 2000.00$ brokerage account can conduct his own investment program. Details are given of actual investments made by the authors, one of whom more then doubled $100,000 in five years.
221 pages, Hardcover
First published January 1, 1967
47 people are currently reading
2086 people want to read
About the author
Edward O. Thorp
19 books363 followersEdward Oakley "Ed" Thorp (born 14 August 1932) is an American mathematics professor, author, hedge fund manager, and blackjack player best known as the "father of the wearable computer" after inventing the world's first wearable computer in 1961. He was a pioneer in modern applications of probability theory, including the harnessing of very small correlations for reliable financial gain[citation needed].
He is the author of Beat the Dealer, the first book to mathematically prove, in 1962, that the house advantage in blackjack could be overcome by card counting. He also developed and applied effective hedge fund techniques in the financial markets, and collaborated with Claude Shannon in creating the first wearable computer.
Thorp received his Ph.D. in mathematics from the University of California, Los Angeles in 1958, and worked at the Massachusetts Institute of Technology (MIT) from 1959 to 1961. He was a professor of mathematics from 1961 to 1965 at New Mexico State University, and then joined the University of California, Irvine where he was a professor of mathematics from 1965 to 1977 and a professor of mathematics and finance from 1977 to 1982.
He is the author of Beat the Dealer, the first book to mathematically prove, in 1962, that the house advantage in blackjack could be overcome by card counting. He also developed and applied effective hedge fund techniques in the financial markets, and collaborated with Claude Shannon in creating the first wearable computer.
Thorp received his Ph.D. in mathematics from the University of California, Los Angeles in 1958, and worked at the Massachusetts Institute of Technology (MIT) from 1959 to 1961. He was a professor of mathematics from 1961 to 1965 at New Mexico State University, and then joined the University of California, Irvine where he was a professor of mathematics from 1965 to 1977 and a professor of mathematics and finance from 1977 to 1982.
Ratings & Reviews
Friends & Following
Create a free account to discover what your friends think of this book!
Community Reviews
Displaying 1 - 11 of 11 reviews
April 14, 2024
Beat the Market outlines the system that Ed Thorp (of blackjack and quant finance fame) used to deliver 20% annual returns for his clients for several decades.
I hope I'm not being overly dismissive when I say that the book is of almost no practical value. The market for warrants and convertible bonds has changed beyond recognition since the book was published in 1967. In particular, the book predates the Black-Scholes model for pricing options, so essentially all of the "warrant-stock diagrams" (now called payoff diagrams) are obsolete.
However, the book has value as a historical curiosity. As an analogy, if you're an automotive engineer you might be somewhat interested in reading a description of the engineering process of the Model T Ford, even though it has no practical bearing on their current work. That said, I think this characteristic dramatically narrows the appropriate audience for this book – you really have to be a finance nerd who wants to know how things used to be done.
I hope I'm not being overly dismissive when I say that the book is of almost no practical value. The market for warrants and convertible bonds has changed beyond recognition since the book was published in 1967. In particular, the book predates the Black-Scholes model for pricing options, so essentially all of the "warrant-stock diagrams" (now called payoff diagrams) are obsolete.
However, the book has value as a historical curiosity. As an analogy, if you're an automotive engineer you might be somewhat interested in reading a description of the engineering process of the Model T Ford, even though it has no practical bearing on their current work. That said, I think this characteristic dramatically narrows the appropriate audience for this book – you really have to be a finance nerd who wants to know how things used to be done.
January 4, 2021
Ed Thorp được xem là ông tổ của trường phái đầu tư theo phong cách định lượng - những nhà đầu tư sử dụng công cụ toán học để phân tích thị trường. So với các nghệ sĩ phân tích kỹ thuật theo hình dáng của biểu đồ, hay các nhà đầu tư giá trị đọc vị công ty và ước lượng giá trị cổ phiếu, Thorp đề nghị một phương pháp hoàn toàn khác: phân tích bằng các công cụ toán học.
Toán đã từng giúp Thorp kiếm tiền từ các casino, thậm chí đã khiến các sòng bài trên thế giới phải thay đổi cách chia bài. Sau khi bị cấm cửa ở Las Vegas, Thorp tìm thấy một sòng bạc lớn hơn: phố Wall. Khi nhìn vào thị trường, ông thấy các nhà đầu tư theo nhiều phong cách khác nhau. Đa số họ thiếu kỹ năng và kiến thức đến mức kỳ lạ.
Trong sách là phương pháp đầu tiên Thorp kiếm tiền từ thị trường chứng khoán. Thorp không nghĩ ông là người đầu tiên tìm thấy điểm yếu đó của thị trường, nhưng là người đầu tiên hệ thống lại bằng toán học, và tác giả sách sẵn sàng công bố phương pháp đó.
Đó là cuối những năm 60, Thorp nhận ra giá một cổ phiếu và quyền chọn mua của nó thường đi cùng hướng vào những ngày gần đáo hạn. Tại ngày đáo hạn, giá trị thực của quyền chọn được quyết định bởi giá chứng khoán cơ sở. Tuy nhiên trước khi bộ đôi này đồng điệu, chúng có thể bị thị trường lái đi lệch lạc với nhau. Cơ hội của một nhà đầu tư xuất hiện khi thị trường không hiệu quả như vậy: Họ có thể mua chứng khoán và bán khống quyền chọn hoặc ngược lại, và lời ngay lúc vào lệnh.
Đúng vậy, phương pháp của Thorp cho phép nhà đầu tư khử đi rủi ro và có một giao dịch chắc chắn lời. Trong nhiều năm, Thorp đạt lợi nhuận trên 30%, đánh bại thị trường trong mọi hoàn cảnh, dù là lúc tăng trưởng hay những ngày khủng hoảng đen tối.
Trong cuốn sách này, vào chương "tại sao chúng tôi lại công bố phương pháp này", nghe nói trong các bản cũ tác giả có ghi: "Vì phương pháp này không còn hiệu quả, chúng tôi đang dùng các phương pháp khác phức tạp hơn". Tuy nhiên, theo tôi ở các thị trường nhỏ và mới, nơi thị trường còn hoang dại và hồ vẫn nhỏ cho cá lớn, thị trường đâu đó vẫn không hiệu quả, và cần các môn đệ của Ed Thorp giúp thị trường có thể hiệu quả hơn.
Ngay cả không xét tới phương pháp hedging quyền chọn trong sách. Cách suy nghĩ, phương pháp đánh gía một giao dịch, và cách sử dụng toán học để xây dựng hệ thống giao dịch là điều ta cần phải học hỏi từ Thorp để có thể đầu tư một cách logic và hiệu quả.
https://t0an.blogspot.com/2021/01/boo...
Toán đã từng giúp Thorp kiếm tiền từ các casino, thậm chí đã khiến các sòng bài trên thế giới phải thay đổi cách chia bài. Sau khi bị cấm cửa ở Las Vegas, Thorp tìm thấy một sòng bạc lớn hơn: phố Wall. Khi nhìn vào thị trường, ông thấy các nhà đầu tư theo nhiều phong cách khác nhau. Đa số họ thiếu kỹ năng và kiến thức đến mức kỳ lạ.
Trong sách là phương pháp đầu tiên Thorp kiếm tiền từ thị trường chứng khoán. Thorp không nghĩ ông là người đầu tiên tìm thấy điểm yếu đó của thị trường, nhưng là người đầu tiên hệ thống lại bằng toán học, và tác giả sách sẵn sàng công bố phương pháp đó.
Đó là cuối những năm 60, Thorp nhận ra giá một cổ phiếu và quyền chọn mua của nó thường đi cùng hướng vào những ngày gần đáo hạn. Tại ngày đáo hạn, giá trị thực của quyền chọn được quyết định bởi giá chứng khoán cơ sở. Tuy nhiên trước khi bộ đôi này đồng điệu, chúng có thể bị thị trường lái đi lệch lạc với nhau. Cơ hội của một nhà đầu tư xuất hiện khi thị trường không hiệu quả như vậy: Họ có thể mua chứng khoán và bán khống quyền chọn hoặc ngược lại, và lời ngay lúc vào lệnh.
Đúng vậy, phương pháp của Thorp cho phép nhà đầu tư khử đi rủi ro và có một giao dịch chắc chắn lời. Trong nhiều năm, Thorp đạt lợi nhuận trên 30%, đánh bại thị trường trong mọi hoàn cảnh, dù là lúc tăng trưởng hay những ngày khủng hoảng đen tối.
Trong cuốn sách này, vào chương "tại sao chúng tôi lại công bố phương pháp này", nghe nói trong các bản cũ tác giả có ghi: "Vì phương pháp này không còn hiệu quả, chúng tôi đang dùng các phương pháp khác phức tạp hơn". Tuy nhiên, theo tôi ở các thị trường nhỏ và mới, nơi thị trường còn hoang dại và hồ vẫn nhỏ cho cá lớn, thị trường đâu đó vẫn không hiệu quả, và cần các môn đệ của Ed Thorp giúp thị trường có thể hiệu quả hơn.
Ngay cả không xét tới phương pháp hedging quyền chọn trong sách. Cách suy nghĩ, phương pháp đánh gía một giao dịch, và cách sử dụng toán học để xây dựng hệ thống giao dịch là điều ta cần phải học hỏi từ Thorp để có thể đầu tư một cách logic và hiệu quả.
https://t0an.blogspot.com/2021/01/boo...
March 13, 2017
Highlights:
My doubts about chart reading were strengthened by a test I gave to people who claimed to be able to “read” charts. I selected pages at random from a chart book, covered the name of the corporation and the last half of the chart, and asked what price change the “pattern” indicated. Their “predictions” were no better than those of someone making random guesses!
A typical reaction was, “Maybe you can calculate the odds in blackjack but the stock market is psychology and you can’t figure that.” The card game of poker depends on bluff and psychology. Can we figure that? In simplified forms of poker with two players, mathematical strategies have been discovered which tell you how to bluff best! By routinely following these mathematical prescriptions, you will in the long run play as well as or better than any opponent who does not—no matter how sophisticated, or tricky, or crafty he may be. This mathematical mastery of bluff and psychology is being used today in economic theory [20]. We are misguided when we exalt ourselves by insisting that the psychology of the marketplace and of man are unknowable. The sciences of man are now emerging from the dark ages.
My doubts about chart reading were strengthened by a test I gave to people who claimed to be able to “read” charts. I selected pages at random from a chart book, covered the name of the corporation and the last half of the chart, and asked what price change the “pattern” indicated. Their “predictions” were no better than those of someone making random guesses!
A typical reaction was, “Maybe you can calculate the odds in blackjack but the stock market is psychology and you can’t figure that.” The card game of poker depends on bluff and psychology. Can we figure that? In simplified forms of poker with two players, mathematical strategies have been discovered which tell you how to bluff best! By routinely following these mathematical prescriptions, you will in the long run play as well as or better than any opponent who does not—no matter how sophisticated, or tricky, or crafty he may be. This mathematical mastery of bluff and psychology is being used today in economic theory [20]. We are misguided when we exalt ourselves by insisting that the psychology of the marketplace and of man are unknowable. The sciences of man are now emerging from the dark ages.
April 20, 2023
This is an insightful and groundbreaking book that offers a unique perspective on stock market investing. The authors' innovative application of the Kelly Criterion to identify mispriced stocks is both captivating and educational. While I appreciate the thought-provoking ideas presented, I personally found the strategy to be too complex and theoretical for my taste.
As someone who prefers a simpler approach, I choose to invest equally weighted in my portfolio. Nonetheless, I still highly recommend this book for anyone interested in exploring a mathematically-driven method of investing. The concepts discussed will undoubtedly broaden your understanding of the stock market and its intricacies. A worthy five-star read!
As someone who prefers a simpler approach, I choose to invest equally weighted in my portfolio. Nonetheless, I still highly recommend this book for anyone interested in exploring a mathematically-driven method of investing. The concepts discussed will undoubtedly broaden your understanding of the stock market and its intricacies. A worthy five-star read!
January 20, 2012
The framework of the one of the first hedge funds. Profiting from arbitrage which is very difficult today but was ingenious when this was written in 1967. Thorp is well known for his book "Beat the Dealer" where he created a means to counting cards in blackjack.
April 27, 2018
Отличная книга Торпа по хеджу - инвестициям практически без риска. Ясный язык описания, четкие мысли.
August 10, 2018
I still need to read it
August 27, 2019
The content is somewhat vague and dated
March 24, 2022
good for historical curiosity but no practical value
July 29, 2023
The Best book
November 9, 2023
Expected more from billionaire, but later I though this is just a report written in 1965 (60 years back from today) when they weren't billionaire😁
Displaying 1 - 11 of 11 reviews