La muerte del capital

by Michael E. Lewitt

Madrid. 24 cm. 371 p. gráf. Encuadernación en tapa blanda de editorial ilustrada. Traducción de Fabián Bonnett. Bibliografí p. [361]-371. Título The death of capital. Capitalismo. Crisis económicas. 2008. Finanzas. Estados Unidos. Instituciones financieras. Supervisión estatal .. Este libro es de segunda mano y tiene o puede tener marcas y señales de su anterior propietario. 9788499700601

Genres: Economics, Finance, Nonfiction

Paperback

First published March 25, 2010

Reviews

[William]

I am certainly disappointed by this book. I had high hopes that I would learn more about our financial system and what nearly destroyed it in 2009. Instead, I found ranting rather than teaching. Despite understanding and agreeing with many major points there was very little firm support of the arguments. Private equity has added little or nothing to society and the economy. Fine. Then why do so many big players still use it? I understand that it adds nothing to the system as a whole and adds a great deal to the bank accounts of the private equity partners but then why to all pension funds participate? There must be a selfish reason for them to or they wouldn't do it! Similarly, if the fee structure for hedge funds is so punitive, why do the super-rich keep flooding them with money? You are the expert! Tell me!

To aggravate me even further, a major thread of argument against the current system is the idea of digitization of financial assets being inherently bad. I quote:

"In fact, it is ironic that when Markowitz wrote the paper in 1955, it was difficult to test his thesis because of limited computer power and that today advanced computer power that permits every conceivable type of financial instrument to be deconstructed into 1s and 0s renders the very concept of diversification obsolete."

Complete hogwash and a misunderstanding of what computers do. Before the digitization of finance all financial instruments could be deconstructed into ~36 characters, the letters and numbers. The number of symbols used to describe something is completely irrelevant and yet from the tone it is clear that the author finds this one of his strongest and most disturbing points! Computers only encode information and process it as we direct them. To write a contract on paper in alphanumeric symbols or on a hard drive as binary does not change what it is. The alphabet is not the problem, it is the terrible contracts! The web of new contracts that stealthily mix all of the assets in the world into one pool is what destroys diversification, not the fact that those contracts are now electronic.

Overall the book is both too dense for a typical layperson but too simple for anyone with any interest and time invested in finance. A miss.

[Omar El-Mohri]

Explain in multiple ways why the current financial systems needs reform, but I don’t see any end of capital in the book!

[Maciej]

Levitt po raz kolejny udowadnia, że potrafi w prosty i przejrzysty sposób pisać o skomplikowanych sprawach. Ksiązka próbuje dostarczyć odpowiedzi na pytania o przyczyny kryzysu gospodarczego z 2008 roku i możliwe ruchy, które mogłyby zapobiec podobnemu kryzysowi w przyszłości.

Swoje rozważania autor rozpoczyna od zdefiniowania pojęcia Kapitał opierając się na dziełach Adama Smitha, Karola Marksa, Keynesa i Minsky’ego –omawia myśli stojące za poszczególnymi książkami i przytacza ich fragmenty w taki sposób, że aż chce się sięgnąć po bądź co bądź nie najłatwiejsze lektury.

W kolejnych rozdziałach Levitt rozprawia się z kolejnymi aspektami rynków finansowych, ich umocowaniami prawnymi i instrumentami finansowymi, którymi się posługują, by pokazać jak wszystkie te elementy dołożyły swoje cegiełki do globalnego kryzysu. Choć na ogół w książce pojawiają się objaśnienia poszczególnych instrumentów i narzędzi (i to napisane w sposób zrozumiały dla laika), to niestety niektóre wydają się nakreślone zbyt słabo (w szczególności credit default swap) i w momencie, kiedy (tak jak ja) nie ma się dostępu do Internetu podczas lektury, pewne fragmenty stają się niejasne.

Jeśli już o wadach – jest jeszcze jedna. Choć Levitt ma bardzo lekkie pióro i Death of Capital czyta się niemal jak beletrystykę, to irytuje momentami namolne używanie wciąż tych samych określeń i metafor (ciąg „można sprowadzić do szeregu zer i jedynek” pojawia się chyba kilkanaście razy w różnych częściach książki). Podobnie kilka razy w podobny sposób opisuje dane zjawisko, lub aspekt rynku finansowego. Obie te cechy sprawiają, że odnieść można wrażenie, że książka została sztucznie nadmuchana do tych 250 stron.

Te drobne wady nie zmieniają jednak faktu, iż jeśli kogoś choć trochę interesują finanse, globalna ekonomia i ostatni wielki kryzys, „Death of the Capital” jest pozycją obowiązkową.

[Kathryn Peyton]

If you want to understand the financial crisis, and you want an actual practitioner to explain it to you, and you want that practitioner to be literate, well-read and thoughtful, then this is your book. Outstanding discussions of very difficult subjects; not objective, nor should it be.