平民資本家－－市場錯價與股市泡沫

by 林森池

　　2005年筆者《證券分析實踐》一書，清晰地指出，只有循基礎分析途徑 (Fundamental Analysis)，才可成為伯樂，挑選企業中的千里馬。要是手上持有優質千里馬，金科玉律是「低價買、高價不賣;高價買、更高價也不賣」;長線投資，回報最高，無可置疑。
　　自2005年以來中國人壽及中移動股價已分別上升五及三倍，期間筆者並無沽出獲 利，反而不斷伺機增加持股量，用累進方式擴大複息效應。其投資邏輯何在?筆者的估值方法獨特，是演繹自超級投資機構的內部運作模式，能準確地計算出市場錯價(Market Mispricing)。何謂市場錯價，程式將於本書中詳細道來。
　　在全球化的影響下，商業競爭白熱化。心中「千里馬」一旦出現瘸子徵兆，就要當機立斷，壯士斷腕，「跛腳馬」任何價錢都要沽售。作為成功資本家，既要長線投資，捕捉企業高速成長的大浪;亦要掌握一套理性分析工具及估值尺度，監察宏觀經濟及企業微觀數據;洞悉「上車、落車及換馬」的契機，避開股市泡沬。
　　股市泡沬有如煙花匯演，既迷人又燦爛，尾段往往以倍數直線急升，結果是太早落車，心有不甘，抵受不了貪念，重新投入時，遇上爆破機會大增。在《平民資本家》一書 中，筆者嘗試用宏觀及微觀的基礎分析，以抽絲剝繭方法，剖析股市泡沬箇中奧秘。讀者只要細心監察企業數據，任何經營不善、公司老化、管理策略出錯及只憑概念等問題皆無所遁形，投資時候自然進退有度，運籌帷幄，決勝千里。

222 pages, Hardcover

Published July 1, 2007

Reviews

[Joyce · Rating 4 out of 5]

       住在都市裡的我，有一個小小的夢有一天，我想擁有一層屬於我自己的公寓買公寓，主要有兩個辦法：。要么靠父母幹，要么靠自己而沒有含著金湯匙出生的我只好靠自己。

       這是一本很全面教你投資的一本書。它主要透過作者自身的經歷，教你應該何時在股市裡「上車」和「下車」，如何辨別一間公司是否有投資價值等入門的投資知識。

       “平民資本家”最大的好處是：它容易明白相信有很多人與我一樣，聽到“投資”都會感到一種無緣無故的恐懼。



       為何恐懼呢？我自己也不知道。可能是市面上有太多太多因投資失敗而傾家蕩產的故事，也可能是因為打開電視時偶爾看到的財經節目裡充滿聽不明白，好像很複雜的專業詞語。此外，我個人的中文水平也僅僅高於第二語言的流暢度，所以翻開第一頁前，我真的有點擔心自己會完全看不明白這本書的內容。

       可是，我這些擔憂都是多餘的。這本書主要是寫給行外人看的，所以很少用行話，用的時候也會先解釋那些詞語的意思和含義。

       此外，它不是在紙上談兵。這本書的每一篇也在概括作者多年投資累積到的智慧，而且還包括他賣買之前所做的分析，讓你可以輕而易舉地把分析的過程化為己有，然後套用在自己心儀的公司上。

       然而，它的好處也是它的壞處。因為“平民資本家”過於依賴作者過去的經驗，所以它很難與時並進。比如說，作者在書裡分析匯豐控股的好壞處，並且提到自己會不斷地增持匯控。他形容，每當匯控大跌的時候，總有不少香港股民“自動組成「血肉長城」守衛股價。”可是，至作者出書後兩年匯控便大幅下滑，然後在地位徘徊。



       有時候，時代已變，而昔日的分析工具已經不再準確。

       當然，書裡有很多的建議還是非常值得像你我這些「平民資本家」接納的，只是讀的是有要有自己的分析，不可盲目地採用。

       總結來說，這是一本好書，值得一讀。